——访上投摩根富林明投资管理副总监杨逸枫女士

　　视频：QDII关注亚太股市的独特优势

　　记者：和讯的各位网友，大家好。从2007年以来，整个基金行业持续的火爆。特别是QDII在基金公司的开闸，为我们投资海外提供了一个曲线的投资方式。我们知道前一段时间上投摩根富林明投资基金管理有限公司召开了新闻发布会，就有关于他们公司的QDII产品做了一个简单的介绍。今天我们专门采访了上投摩根富林明投资管理副总监杨逸枫女士。

　　我们知道贵公司的QDII产品已经设计完成了，针对亚太股市。为什么会专注于投资这样的产品呢？

　　杨逸枫：谢谢主持人的提问。上投摩根其实对于QD的产品的想法已经很久了，为什么会针对亚太股市？对我们来讲有两层的意义。第一层意义纯粹从投资的角度来看，我们觉得整个亚太经济的增长在中国和印度的双主轴拉动之下，在全球的经济增长中是最为亮丽的区域。所以从投资前景来看，市场为投资者创造收益应该是最有机会的一块领域。第二，我们觉得先求稳，再跑远是我们的策略。所以QD的业务对我们来讲，是一个立足中国，关怀亚洲，放眼全球的这样一个阶段性的策略。不管是前台的投资和研究还是后台的申购、赎回，以及流动性上的控管的话，都会是一个比较方便的市场。第一个产品先着重于亚洲，再放眼全球。

　　记者：因为现在的中国股市整个呈现出一个牛市的行情，包括方方面面理财的投资回报都是比较高的。在这种情况下，我们专注于亚太股市的QDII产品。您会不会觉得现在投资者对内地市场的投资已经非常看好了，有这方面的考虑？

　　杨逸枫：我们希望投资者也可以关注一些QD的产品，有几个原因。第一个原因，从2006年以来，中国股市涨幅居全球之冠。可是从阶段性来讲，股市的轮动还是很明显的。比如说在05年之前，中国股市并没有那么火热的时候，事实上亚洲其它国家的股市涨势就已经非常的凌厉。今年5.29政府开始有了调控的措施以后，A股在6月和7月有些盘整。我们也可以看到同时间亚洲其它市场的涨势还是在进行下去。作为投资者来讲，投资组合能够分散在投资前景同样看好的市场里面的话，基本上是有助于去掌握市场的轮动的布局。第二，站在风险分散的角度来看的话，我希望基金公司给投资者一个投资组合的观念来看理财，而不是单单一个基金的产品。所以分散投资基本上是大家在做投资理财，从单一的市场开始可以去做投资组合这样一个概念。基于这两点，我们希望投资者能够关注A股以外的其它市场。

　　记者：实际上我们可以把投资于亚太股市的QDII产品作为自己投资理财的资产配置的一个品种。您怎么看待近期全球股市的波动？

　　杨逸枫：刺激按揭，基本上是全球股市关注的一个焦点。对于中国的市场来讲，它的影响稍微比较小一点。内地的股市基本上还是比较封闭的。整个全球市场受到这件事情都有一些回调，它的回调影响的程度有多大，我们可以从几个层次上面来做讨论。这件事情对于经济面的本质没有太大的影响。不过在资金面受到了一些影响。

　　记者：刚才提到对于全球股市未来的一个看法。那您觉得亚太股市有什么突出的优点，现在上投摩根设计完成的QDII产品，您觉得专注于全球金融投资市场的有什么比较好的优势？

　　杨逸枫：这次我们的主轴是用3个2来增强投资者对于我们产品的注意力。投资其实有几个因素蛮关键的。第一个，我觉得要看趋势。第二个，要看景气。第三个，要看估值。`

　　记者：从历史上来看，我们之前也有一些QDII的产品推出来。但是它们的业绩表不是特别近人意。我们上投摩根在设计这个产品的时候有没有这方面的顾虑呢？

　　杨逸枫：我想之前的这个产品都是用一个比较保守的角度出发。所以可以看到它们比较多的投资在固定收益型的商品。他们用美金计价的比率比较高一点。本来固定收益型的商品回报率就不如股票的直接投资，再加上是美金投资的话，这两年人民币对美金是一个升值的，汇兑上面出现了一些负面的收益。出于以上两点，上投摩根在设计QD产品的时候，我们会以股票直接投资为主的一个产品。希望能够通过股票型这个比较积极的投资工具能够让投资人创造一个比较好的收益。另外在货币计价的部分，我们推出的是人民币计价的一个产品。对于投资者来讲，因为是用人民币计价，汇兑的收益与否的风险就在基金公司上面。对于我们认为比较看淡的货币，基金公司就有义务要进行避险的操作。所以有鉴于过去的经验，我们在产品的设计上面比过往的产品大概会有两个不太一样的特色设计。

　　记者：那您一定有很多专注于亚太市场投资的经验。相对于国内的市场来讲的话，您的投资策略会有什么不同之处吗？

　　杨逸枫：我过去有段时间关注台湾岛内的投资。怎么去把握国家间股市的轮动？对于区域型基金经理人来讲，肯定是一个比较大的挑战，需要更仔细的研究。

　　记者：对于QDII产品来说，国内投资者可能更看重整个产品背后的投研团队，是不是有海外的投资经验。您准备怎么构筑您的投研团队呢？

　　杨逸枫：在上投摩根上海办公室，我们大概有3位投研的人员已经报道了。我自己是第一位，专长是以股票的交易为主。另外，我们有储备的基金经理人，他的专长是固定收益型的产品。我们两个可以做一些互补。我们的第三位是A股交易总监，他对于交易面有实物上的经验。我们的外方人员也给予我们很大的支持和援助。

　　记者：我们QDII的产品设计已经基本完成了，预计推出会是什么时候？

　　杨逸枫：产品部分的话最近会报批。就看监管机关省批的进度如何，目前无法给大家一个很明确的时间。抓在第三季底、第四季初吧。

　　记者：最后想请您从一个投资专家的角度给我们中小股民一些具体的投资方面的建议。

　　杨逸枫：我会觉得投资好像在经营一个花园一样。大家在做园艺栽培的时候，总是不希望自己的花园里面只有一种花。这样可能会比较无聊一点，多种几种花会随着春夏秋冬有缤纷的色彩。我想推出QD业务的产品也是这样的意思，过去大家可能都把焦点放在A股上面，拥有一种花卉。我们希望通过QD产品的推出能够让投资者的花园变得更加色彩缤纷。股市的轮动就像四季时令挪移一样，能够在不同时间点上为投资者的花园开出各种漂亮的花朵。

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