经过前期较大幅度的反弹后，正处在震荡整理的A股，其后市走势因突发事件增添了不确定预期。

　　宏源证券(000562行情,股吧)分析师唐永刚认为，从短期来看，地震会给投资者带来心理层面的担忧，对市场的影响将表现为短期压力。但由于受灾情况还不明朗，对于相关上市公司的损失还难以做出判定。

　　“部分位于灾区的上市公司可能将承受损失。”唐永刚指出，主要包括四川、重庆地区的交通运输、通信运营商、旅游酒店、房地产以及部分高耗能企业。

　　不过，平安证券分析师李先明认为，与雪灾不同的是，地震仅仅是对于短期的市场会有所影响，此次突发事件的持续时间较短，受灾面略窄，“该区域也没有特别大型的企业”，因此，不会改变整个市场趋势。

　　中信建投表示，从技术面看，本周大盘已连续三根阳线，尤其是在双重利空打击下，并没有大幅走低，说明大盘局势正由弱转强，短期均线正逐步呈现多头排列。“本来我对地震的影响还有些吃不准，感觉大盘还要盘几天。不过从昨天盘面上看，做多情绪高涨，大盘有望重拾反弹。”

　　“市场走势是跟整个国家的宏观经济形势及外部环境密切相关的，局部的事件不会改变中国经济整体上长期向好的趋势。”西南证券分析师闫莉称，从积极意义上说，自然灾害等各种外部困难反而使民族凝聚力、向心力大大提升，更加充实我们国家和民族的文化底蕴，进一步激发中华民族团结向上的昂扬斗志。

　　闫莉表示，投资者后市可关注市场成交量的变化，同时继续留意以银行等为代表的蓝筹股的后市进一步动向。

　　从中期看，地震或将继续加大通货膨胀的上行压力，“如果今日指数能够继续走高，那么我们的第一目标位4200点和第二目标位5000点都有望在奥运前实现。”闫莉称。（东方早报）

地震不改变趋势 基金经理平稳应对　　

　　一场突如其来的大地震“震动”了国人。伴随着4月CPI数据超预期，央行上调存款准备金率后，A股市场的不确定因素似乎又增加了一条。作为宏观经济的晴雨表，投资人翘首企盼A股的“红五月”反弹行情能否得以延续？

　　多数基金经理表示，尽管食品价格短期或受影响，但地震并不会改变中国经济的运行趋势。最近两天的行情表明，公募基金选择了平稳应对“震动”。

　　冷静应对

　　与前期的卖空和恐慌不同，一向情绪化的A股市场在这场灾难前显然维持了冷静。

　　5月13日，在汶川地震暴发后的第二天，上证综指报收于3560.24点，小幅下跌1.84%。受心理冲击影响，保险与金融板块收跌。仅仅一日之后，这一指数便收复了失地。昨日，上证综指报收于3657.43点。基金业内人士透露，近日公募基金在投资上显得相当平稳，并未受突发灾难的过多冲击。

　　南方优选价值基金经理谈建强表示：“相对损失来讲，这场灾难或会强化市场对政府维护社会稳定的预期。这和即将到来的奥运会一起，将进一步提高大众的凝聚力。上述因素对资本市场的发展是不无裨益的。”

　　不影响经济趋势

　　申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，地震发生的区域占全国GDP比重并不高，对市场的冲击或更多是心理层面，料不会影响全国经济运行的趋势。

　　摩根大通亦在近期报告中称，此次地震灾害集中在中国西南内陆的四川，该省 GDP占全国的4.2%，工业产值占全国的2.5%，无法与雪灾所影响的作为中国工业和农业“重中之重”的南方区域相比。

　　在CPI方面，多数基金经理表示，作为传统上的农业大省，此次地震引起了人们对于食品价格的关注和担忧，但其影响应该是短期的。

　　“央行采取提高存款准备金率而不是直接加息，一方面表明了政府继续抑制通胀的态度；另一方面，相对温和的调控措施也表明政府在控制通胀和维持经济较快增长之间努力保持平衡。”南方优选价值基金经理谈建强称。他表示，南方基金维持CPI逐季走低、全年出现全面性通胀和恶性通胀的概率不大的判断。

　　机会正在增多

　　对于市场机会，谈建强的观点非常明确：市场已经出现了非常好的投资机会。

　　中欧基金也表示，尽管数据验证了宏观经济的放缓趋势，但目前A股市场静态估值低于去年同期，动态市盈率也在连续快速降低，从而为投资提供了较好的安全边际。该基金认为金融业和部分基础材料、工业中的个股具有很好的投资机会，而通胀环境下消费领域的一些企业亦值得关注。

　　“总之，6000点时，情况没有像想像的那么好；3000点时，也不像想像的那么糟糕。”申万巴黎基金公司投资总监常永涛表示，“机构不应该受市场情绪的影响，从而成为短期的趋势投资者。”（上海证券报）

受益大盘反弹 基金今年亏损全面收窄

　　受大盘反弹影响，开放式基金净值昨全面回升，今年来基金的亏损也全面收窄。

　　截至昨日收盘，若以今年以来的净值表现统计，位列股票型基金业绩榜单前三甲的华宝兴业多策略成长、东吴成长双动力与金鹰中小盘精选(行情,净值,基金吧)，净值跌幅已经缩小至3.05%、6.17%与9.05%。

　银河证券基金研究中心数据显示，受反弹推动，所有开放式基金品种净值昨日全线上涨。昨日沪综指收报于3657.432点，涨幅达2.73%。深综指收报1139.092点，涨幅达2.63%。两市个股呈现普涨态势。

　　开放式基金方面，保持高仓位、被动追踪大盘的指数型基金则成为反弹最为迅速的板块。17只指数型基金5月14日平均净值涨幅达2.82%，其中，易方达深证100ETF(行情,净值,基金吧)净值涨幅达3.3%，列该板块涨幅榜首位。

　　132只股票型基金昨日平均涨幅达1.96%。光大保德信量化核心(行情,净值,基金吧)股票型基金，以3.25%的涨幅，成为股票型基金中跑得最快的品种。根据基金合同，该产品的股票仓位不得低于90%。这一数据远高于当前股票型基金的平均仓位，也保证了该基金在普涨态势下的优势。

　　银河证券基金研究中心数据另显示，57只偏股型基金昨日净值平均上涨1.88%，平衡型基金板块平均上涨1.65%，偏债型基金昨日净值亦平均上涨0.86%。

　　此外，带有杠杆设计的瑞福进取(行情,净值,基金吧)份额则成为这一反弹行情中最大受益者。银河数据显示，瑞福进取昨日净值涨幅达4.94%，超过了所有开放式基金品种。截至昨日收盘，该基金的份额净值达0.807元，交易价格达1.027元，溢价27.26%交易。（上海证券报）
次新基金成功抄底闪电打开申购

　　由于首募规模普遍较小，不少新基金在成立后不久便纷纷向投资者开放申购业务，以尽可能增加规模。市场人士认为，在目前市场可上可下的情况下，仓位较低的次新基金具有“进可攻退可守”的独特优势，次新基金打开申购为那些中等风险承受能力的投资者提供了介入良机。

　　快速开放申购

　　据天相投资统计，4月份以来成立的10只基金中已经有6只开放申购业务。4月23日成立的东吴行业(行情,净值,基金吧)轮动基金昨日公告从今日起开放申购，从成立日到开放申购日仅隔了13个工作日；4月16日成立的浦银价值从5月12日起开放申购，中间相隔15个工作日；4月3日成立的中银策略于5月8日开放申购。不过这三只股票基金均未开放赎回。

　　相比股票型基金而言，债券型基金开放申购的速度更快，4月18日成立的天弘永利宣布4月28日打开申购，中间只隔了5个工作日；而4月14日成立的工银添利于4月24日就开放申购，中间也只隔了7个工作日。两只债券基金也均未同时开放赎回业务。4月10日成立的中海债券于4月28日开放申购和赎回业务，成为二季度成立的新基金中唯一一只同时开放申购和赎回业务的基金。

　　值得注意的是，这些打开申购的次新基金大多在市场大跌中成功抄底，已经开始为投资者赚钱了。

　　从净值表现看，浦银价值和中银策略成功在市场底部建仓，5月13日单位净值分别达到1.054和1.0199元，成立以来收益率分别达到5.4％和1.99％，而东吴行业5月9日的净值为1.007元。债券基金也表现不俗，截至5月13日，中海债券、工银添利和天弘永利单位净值分别为1.007、1.0028和1.0018元，享受到了债市从4月下旬以来的上涨机会。

　　为投资者带来买入良机

　　市场人士认为，由于次新基金目前仍处于建仓期，仓位相比老基金要低得多，在目前市场处于可上可下的情况之下，具有进可攻退可守的优势。次新基金打开申购为那些风险承受能力适中的投资者提供了介入良机。

　　历史数据证明，在股指大跌后发行成立的基金规模普遍较小，而业绩普遍良好，选择在弱市中入市进行基金投资赚钱的概率较大。如2005年10月上证综指跌破1000点前后发行的11只基金，平均规模只有12亿元，半年后平均净值增长率超过50%，而在2007年下半年发行的14只新基金，平均规模达到91亿元，年末平均收益只有20%。

　　而且，作为组合投资的工具，证券投资基金不论在牛熊单边市还是震荡市中均显示出良好的理财能力，据天相投资的统计，在从去年5月9日以来股指出现暴涨暴跌的一年里，全部212只偏股型基金收益率平均达到18.93％，远远超过同期沪深300指数4.80％的涨幅，而同期上证指数甚至下跌了9.96％！基金分散投资、专家理财的优势得到了充分发挥。

　　一位基金研究人士认为，基金投资应该遵循“金字塔原则”，在市场估值接近历史低位时增加偏股型基金的投资，而随着市场估值水平和股指的上升，应该逐渐减少对偏股基金的投资，并增加低风险产品的投资。

　　深圳一位基金经理认为，尽管当前基金对市场存在较大的分歧，但目前估值水平处于相对低位是比较确定的，即使市场出现下跌，但空间较为有限，在宏观经济处于较为复杂的情况下，短期市场可能维持震荡格局，基金经理可以通过充分的行业和个股研究把握震荡市中的结构性机会。（证券时报）

基金经理：市场前景依然很乐观

　　前景还是较乐观（基金看市）

　　部分基金经理表示，尽管诸多不利因素集结于当前市场，但市场前景还是比较乐观。

　　部分基金公司认为，三大因素并不能影响到市场的前进。首先从CPI数据来看，汇丰晋信基金公司表示，4月份CPI涨幅超出了市场此前8.3%左右的预期，但从其他经济指标数据来看，出口仍然比较强劲，消费也维持较高速度的增长。考虑到4月份是第二季度第一个月，按照以往惯例，预计银行方面的信贷增长仍会维持较高速度，投资势头将保持强劲。因此综合来看，宏观经济仍然在高速运转，状况良好。

　　存款准备金率的调整主要是对流动性从数量上进行控制，而非对资金价格（利率）进行调整，后者会更为严厉，紧缩的效果也更大。调高存款准备金率一定程度上降低了短期内加息的概率，但预计通胀压力还会有所增加，目前也不能完全排除后续会加息的可能性。

　　可以看出，CPI超预期、调高存款准备金率以及地震，对于股市的影响应该是负面的。但这种影响是短期的，在承受了调高存款准备金率、地震两大利空的打击后，综合５月12日、13日的情况来看，指数累计下跌约40点，跌幅还不到2%，说明市场承受风险的能力在逐步增强，这是过去6个月来最明显的改善。

　　此外，汇丰晋信认为，市场抗跌，最大的支持在于当前的估值处于相对合理的水平，诸多利空已经被市场逐渐消化，这是企稳的重要标志。另外，宏观经济走势依然良好，这也是对股市的有力支持。在当前情况下，他们并不会因为这样的突发因素而改变既定的投资策略。反而是市场过度悲观情况下所产生的一些低吸机会，值得关注。

　上投摩根双核平衡(行情,净值,基金吧)基金经理芮崑也表示，客观来看，CPI的涨幅要略高于市场之前的预期，而在目前国内国际宏观方面复杂的局势下，市场往往对于不确定性因素都比较厌恶，这对市场肯定会造成一定的影响。不过在结构上，食品类价格维持稳定，月度环比甚至出现了一定的下降，显示国家的一系列调控措施正在逐步显现效果，但是只要政策应对得当，国内通胀压力自然会平稳缓解，整体呈现前高后低的走势。

　　对于大家关注的地震给市场带来的影响，天治基金表示,发生地震的主要地区人烟稀少物产不丰，并非国内各种资源品的主要产区，从绝对影响看，其受灾对于国内资源品价格以及实体经济的影响不大。不过，从投资的角度看，由于此次地震破坏性巨大，未来伤亡人员的营救、灾民的卫生防御、灾后重建等工程所花费的时间周期、财力成本都是无法避免，其创造的相关需求将大于雪灾的影响。因此，类似工程机械、医药、钢铁、水泥等上市公司将有一定的投资机会。（国际金融报）