股票市场

　　昨日，沪深两市反弹未果，反而再次暴跌，收盘时两市只有35只个股上涨，约600只个股跌停，“黑色星期一”再次出现。上证综指数开盘2451.78点，最高2455.50点，最低2318.93点，收盘2319.87点，跌幅5.34%。深成指数开盘8256.64点，最高8258.14点，最低7823.82点，收盘7833.09点，跌幅4.86%。

　　上周末，证监会再次就股市发布“维稳”表态，然而话音未落，周一股市便在一片惊讶声中暴跌。跌幅更是创出两个月以来的纪录。农林牧渔和有色金属板块热度骤变，再度领跌，跌幅超过了7%。看来没有实质性利好消息出台，市场信心难以树立，行情也难有大的反转。
　债券市场

　　8月18日，上证国债市场高开高走，现券涨多跌少。上证国债指数最高达113.93点，再创历史新高，收盘报113.91点，上涨0.13%。投资者心态仍谨慎，市场交投清淡。上证企债指数上涨0.17%，报收118.67点，为20周以来的新高点。

　　近期，债市利好不断，从上周公布的通胀、货币信贷、工业增加值及固定资产投资等数据来看，三季度出台紧缩货币政策的可能性大幅下降，再加上市场流动性充足，债市昨日仍延续上周上行的走势，此外，由于股债之间存在着“跷跷板”效应，股市的大幅下挫也有利于债市表现。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-3.54%。其中主动型投资基金单位净值增长率为-3.34%，博时特许价值(行情,净值,基金吧)、申万巴黎竞争优势、信诚盛世蓝筹(行情,净值,基金吧)净值增长率位于前列，分别为0.10%、-0.16%、-0.30%；指数型基金平均单位净值增长率为-4.90%，银华道琼斯88(行情,净值,基金吧)精选、易方达上证50、华夏上证50ETF排名靠前，净值增长率分别为-2.89%、-4.41%、-4.66%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-2.95%。其中一般型平均净值增长率为-3.05%，申万巴黎盛利强化配置(行情,净值,基金吧)（-0.30%）、银河收益(行情,净值,基金吧)（-0.47%）、兴业可转债(行情,净值,基金吧)（-0.47%）位于前列；保本型基金南方避险单位净值增长率-0.83%、银华保本增值(行情,净值,基金吧)单位净值增长率为-0.01%，金元比联宝石动力(行情,净值,基金吧)保本单位净值增长率为0.04%。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为0.05%，普通型债券中信稳定双利(行情,净值,基金吧)债券涨幅居前，涨幅为0.27%。唯一中短债基金嘉实超短债(行情,净值,基金吧)涨幅为0.03%。

　　股指大幅调整 需耐心等待

　　事件：昨日，深证成指跌破8000点大关，大跌400.32点，收于7833.09点，上证综指下跌130.74点，报收2319.87点，创出自2006年12月底以来的近20个月新低，并呈现明显放量下跌的态势。

　　基金买卖网点评：经过上周四个十字星的横盘整理，最终大盘选择了向下突破，上周五，管理层发言并没有给出实质性利好以及本周大小非解禁高潮可能是昨日下跌的导火索，而根本的原因还是对未来经济的担忧，从拉动经济增长的出口、投资、消费三驾马车来看，在面临欧美经济衰退、生产成本上涨、通胀的压力等形势下，这三方面情况均不容乐观，而市场对于我国经济进入下行周期的预期也已经趋于一致。这从根本上构成对股指的压力。

　　资金面也对股市产生一定的影响，7月份银行存款大幅增加表明市场的深幅调整使散户资金从股市流回至银行，而人民币升值的放缓，美国相对优势的显露，使得国际资本流出，这从7月份外汇储备增速少于FDI和贸易顺差增速能够看出一点端倪。

　　与此同时，我们发现目前机构资金仍然在不断流入，自8月6日机构资金已连续8个交易日净流入，而在昨日大跌之后A股整体静态市盈率也已降至19.12倍，可以说A股的估值已具有一定的合理性。据此我们认为在宏观经济不确定以及投资气氛低迷的情况下，股指仍将处于一个震荡调整的状态，但是不可否认具有一定个股机会，且随着股市调整机会也将慢慢出现。